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供过于求 甲醇需要看原油“脸色”

2011-01-04 19:33

本文摘要:在最近结束的欧佩克会议上,俄罗斯不同意减产计划,导致减产谈判出现裂痕。沙特迅速跳入降价行列,开始了原油价格战,导致其国际油价暴跌。国际油价全线暴跌,石油分销下滑。 WTI原油期货创下2016年2月以来的新高,两者都是自1991年海湾战争以来仅次于一天的跌幅。国内INE原油期货往往有最后两个涨停,这是其上市以来的最高水平。化工板块全线下跌,甲醇也未能幸免。 甲醇与原油相关性分析作为“商品之王”,原油走势与大宗商品密切相关。网卓新闻网是节能品种产业链的重要组成部分。

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在最近结束的欧佩克会议上,俄罗斯不同意减产计划,导致减产谈判出现裂痕。沙特迅速跳入降价行列,开始了原油价格战,导致其国际油价暴跌。国际油价全线暴跌,石油分销下滑。

WTI原油期货创下2016年2月以来的新高,两者都是自1991年海湾战争以来仅次于一天的跌幅。国内INE原油期货往往有最后两个涨停,这是其上市以来的最高水平。化工板块全线下跌,甲醇也未能幸免。

甲醇与原油相关性分析作为“商品之王”,原油走势与大宗商品密切相关。网卓新闻网是节能品种产业链的重要组成部分。但国内甲醇以煤为主,以天然气、焦炉气为原料,国外甲醇生产以天然气为主。

我们可以看到甲醇和油品配送价格同步受限,计算后相关性仅为0.6。甲醇下游分为传统下游和新兴下游。

传统的下游主要包括甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE。下游新兴的主要是煤/甲醇制烯烃和甲醇燃料。

近年来,新兴的下游发展迅速,传统的下游大多得以维持。目前,煤/甲醇制烯烃行业约占甲醇下游消费量的54%。

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目前烯烃下游主要有乙烯单体、丙烯单体、密度聚乙烯、PP、乙二醇等。并且一些下游与原油的下游重叠。所以当油价在低位区间时,原料之间会出现替代,这是油价下跌导致甲醇走低的因素之一。近期甲醇基本面:国内化工产品周一全线下跌,原油周二下跌。

甲醇开盘走低至1780元/吨,随后大幅上涨,收于1911元/吨,跌至0.36%,创下近四年来的新高。在这种背景下,mainland China和港口的甲醇现货市场跟随大幅下跌,内地一些地区没有指导价,所以大多平静。供应方面,本周全国甲醇厂开工后全面恢复,全国开工负荷69.06%,较上月下降4.27个百分点,全面恢复到历史平均开工水平。

从进口来看,伊朗限气于2月底结束,冬季大修的设备逐渐重启。目前只有ZPC 2号设备没有重启,其他设备负荷逐渐增加,导致长期运行。伊朗疫情发展缓慢,新增人数大幅减少。目前已经影响到边境和国际航班,但还没有影响到航运。

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市场前景仍需持续关注。在港口库存方面,国内港口总库存为106.2万吨,比上一期减少1.3万吨,原因是官方仓库太累。3月中旬,预计运抵香港的进口甲醇量约为54万吨,运抵香港的甲醇量继续减少。

预计3月底后进口量将明显增加,月平均进口量将小幅回到100万吨以上的水平。预计后期港口库存压力较小。市场需求方面,传统下游甲醛、醋酸、MTBE下降缓慢,运营率处于较低水平。

对于新兴的下游,国内甲醇制烯烃厂的平均启动负荷为81.61%,较上周上升0.43个百分点。往年4-6月是烯烃装置大修的高峰期,装置大修计划密集。

本周,宁波富德机组大修后提前重启,但仍未满负荷运行。与此同时,浙江邢星开始跑大修,南京诚志也发布了大修计划,但没有发布明确的日期。

新兴市场对甲醇的需求依然不大,总体上是在走弱,注重之前维修计划的还款。如前所述,一部分下游烯烃 如果后来油价上涨,甲醇价格会被拉低,持续创造力会低;如果油价在低位波动,短期内甲醇会有小的噪音,中期要注意市场需求结束和设备维护;如果油价嘈杂,短期甲醇会有一定空间。


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